4月25日晚间，华宝新能（301327.SZ）披露2023年第一季度报告。受海外高通胀对商品消费抑制的持续，叠加一季度为公司传统淡季的影响，公司业绩短期承压，一季度公司实现营业收入4.48亿元；归属于上市公司股东的净利润为-2967万元。

需要注意的是，华宝新能一季度出现阶段性的短期亏损并不意外。2023年一季度欧美等海外市场需求低迷，而上游原材料锂价虽快速下跌，公司成本有望走低，但库存出清仍需时间；同时，华宝新能当下正“勤修内功”和加速全球化布局，研发投入和人员、场地等管理费用仍快速上升，一季度公司研发费用金额为4141万元，同比增长89.58%，管理费用约为5154万元，同比增长127.26%。

海外消费市场低迷 短期拖累业绩

(相关资料图)

自美联储开始激进加息步伐以来，外溢效应持续影响全球市场，俄乌冲突加速推动大宗商品价格上行，通胀水平维持高位。在高通胀和加息双重压力下，海外商品消费市场表现低迷，3月美国零售销售额环比下降1%，连续第二个月为负；2月欧元区零售销售指数同比下降3%，为2021年1月以来的新低。而近期海外银行的破产更是加剧了消费者对于经济衰退的担忧，消费行为越发的趋于谨慎。

根据年报数据显示，华宝新能海外营业收入占比为94.10%，海外消费市场的疲软对公司业绩造成短期影响。随着新产品的推出，以及新兴市场的布局加快，有望形成公司规模增长的新动力。

研发费用持续加大 构筑产品技术护城河

华宝新能持续加大研发投入，重视研发团队建设，一季度公司研发费用金额为4,141.20万元，同比增长89.58%，研发人员达311人，同比增长51.62%。公司持续的研发投入和高效的研发转化，能够加快公司便携储能新品推出及家庭储能产品上市，不断拓宽公司产品的技术护城河。截至一季度末，公司已取得境内外专利361项，其中发明专利39项。同时报告期内公司加强与上游厂商开展战略合作技术开发，促进新一代电池技术的研发与应用，增强公司产品的综合竞争力。

推进全球品牌建设 渠道布局加速完善

品牌建设是一个长期且系统的过程，虽然短期内对华宝新能财务指标会造成一定压力，但长期将促进便携储能产品的渗透率提升并有助于公司进一步提升市场占有率。因此结合海外消费市场环境的变化，一季度公司策略性降低站内广告营销费用的投入，加大通过网络红人在社交平台对产品介绍及推荐、线下平面广告投放、全球知名展会等形式增大公司品牌曝光度，加快提升“Jackery电小二”全球品牌认知度，公司本期销售费用投入1.62亿元，同比增长24.18%。

同时，华宝新能加快全球化布局，加强本土化团队和官网运营团队的建设，公司品牌官网独立站和线下零售渠道营业收入占比持续提升，第一季度官网独立站营业收入占比为20.76%，同比提升0.61个百分点，新增澳大利亚、法国、意大利、西班牙4个全球品牌官网独立站，累计进驻12个站点。公司在线下渠道开拓方面已取得阶段性进展，线下零售渠道营业收入占比为32.88%，同比提升12.03个百分点，累计进入超6000个全球知名零售商门店。

毛利率短期承压 远期有望逐步回升

一季报显示，一季度华宝新能毛利率为41.69%，同比下降6.73个百分点，主要受去年第三、四季度高成本库存以及公司部分产品价格下调的影响。根据上海钢联发布的数据显示，2023年一季度碳酸锂价格持续下跌，当前已跌破20万元/吨的价格，较2022年末的最高58.75万元/吨下降超65%。随着上游原材料价格持续下降以及公司库存的逐步出清，公司未来毛利率有望保持稳定。

面对阶段性疲软的全球消费市场，华宝新能管理层表示，将密切跟踪市场情况，对经营策略实时做出动态调整。华宝新能在一季报中提到，公司将根据市场表现策略性调整销售费用投入，集中资源配合新品推出节奏进行推广，继续巩固核心市场，深度挖掘具有发展潜力的增量市场，提升公司品牌影响力，快速扩大市场份额。同时公司将加速数字化运营核心能力的建设，推进渠道精细化运营，加强原材料成本管控，加快核心零部件的自研自产，全方位推进降本增效，全面提升公司的盈利能力。

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